编者引言：随着公募基金行业向高质量发展迈进的重要时刻，如何有效增强投资者的满意度成为了业界关注的焦点问题。新浪财经《投资心语——与行业领袖对话》节目特别邀请了西部利得基金总经理贺燕萍女士，针对商业利益与客户利益的协调、投资顾问理念与绝对收益观念的结合，以及“客户盈利至上”理念的落实等关键话题，进行深入的探讨和经验分享。

贺燕萍强调，投资者的满意度是基金行业的基础，也是资产管理公司品牌建设长期发展的关键。她认为，如果资产管理公司无法让投资者感受到满意，那么它们的存在价值将不复存在。这个行业源于诚信文化，信任是其纽带，而投资者的满意度是维护行业生态的根本。

过去，在传统的相对收益评价体系下，行业对投资者满意度的关注不够。但随着《推动公募基金高质量发展行动方案》的全面实施，行业生态正在经历根本性的改变。监管机构对行业功能性和人民性的强调，正是回归资产管理本质的必然趋势。

贺燕萍指出，基金公司作为商业机构需要盈利，而客户利益同样重要。这两者并非对立，而是相互依存的关系。没有投资者，管理人就没有工作平台和机会。保障客户利益需要依靠能力和机制，而不仅仅是调整产品策略或服务模式。

在能力方面，应提高宏观分析、策略制定能力，并利用量化工具和数字化金融工具进行科学决策和风险分析。投资操作应基于科学规律和客观分析，而非先设定结果再操作。

在产品方面，保持策略风格稳定至关重要。在产品研发阶段就要进行科学分析和严谨假设，明确产品策略和结构；在运作阶段确保执行客观且动作不变形。

在岗位层面，“合适的人管理合适的产品”是关键。不同产品需要挑选具备相应素质和行为方式的基金经理进行管理。同时，除了筛选与企业价值观相符的投研人才外，还必须建立科学的风控体系和合规管理逻辑，通过刚性工具约束人性的随机性。

最后，保障客户利益离不开专业的陪伴。在提供标准化信息之外，基金公司应基于“全心托付、专业陪伴”的服务理念，提供人性化的服务，传递温暖和即时关怀。

贺燕萍认为，虽然资管人和投顾方向相关，但并不完全相同。作为一家成长型基金公司，西部利得基金更专注于扮演“基础产品供应商”的角色，提供风格稳定、策略清晰、风险收益特征明确的底仓产品，以便投顾或投资者在进行资产配置时拥有更清晰的抓手。即使基金公司不直接开展投顾业务，贺燕萍认为“投顾思维”是每位销售人员和中台人员都应具备的思维方式。在与客户接触时，需要充分考虑客户的经济承受能力、风险承受能力和资金属性，避免推荐超出其风险承受能力的产品。为了深入掌握投资顾问的思维方式，必须具备投资领域的专业知识、同理心以及换位思考的能力，并且要能准确把握客户的资金结构及其风险承受度。正是基于对这些问题的深入思考，贺燕萍提出，现在的公募基金公司应当比以往更加注重在产品设计中融入绝对收益的理念。

从历史的角度来看，资产管理行业的核心作用在于通过专业管理来保值和增值资产。而“提供具有绝对收益特性的资产”正是这一作用在满足居民财富管理需求上的直接体现。特别是对于风险偏好较为稳健的投资者来说，“在控制亏损的同时确保收益的确定性”是最重要的目标。资管新规的实施，通过消除刚性兑付、规范非标准化债权资产等规定，重塑了资管市场的环境，也引发了绝对收益资金的大规模流动，公募基金在这一浪潮中扮演了关键角色。

在这一过程中，公募基金面临的“功能挑战”并非仅仅是资金的承接，更需要在制度框架、投研逻辑、产品形态等方面实现从“相对收益思维”向“绝对收益能力”的全面转型，即从“功能补充”到“能力重塑”。

绝对收益并非仅仅是结果，而是一种平衡收益与风险的投资哲学。其核心在于在投资过程中，要平衡收益的获取与风险的控制，对风险收益比的要求高于相对收益，更重视投资的成功率和稳定收益率的控制。贺燕萍这样表述，西部利得基金也这样实践。

匹配与负责，以投资者利益为首要原则

西部利得基金始终坚持绝对收益为导向，这不仅是对资金需求的满足，也是对客户信任的负责。资产管理机构践行“投资者利益为先”的核心理念，关键在于实现匹配与负责。

“匹配的关键在于分析投资者的资金特性，而非仅仅考虑其心理需求。”无论是提供投资顾问服务还是营销活动，都应对投资者的负债、收入、流动资产、年龄、未来现金流预期等进行细致分析，并根据资金用途来制定相应的配置策略，如日常消费、保值、增值等。

同时，所有的销售行为都必须坚守风险适配的原则，基于明确的产品策略，向具备相应风险承受能力的投资者推荐合适的产品，并做好充分的风险提示。

在基金行业，产品的销售并非一次性交易，客户购买的时刻，实际上标志着基金公司服务的开始。在近年来的市场波动周期里，投资者的申购与赎回行为对投资回报产生了影响，出现了基金盈利而投资者却未获利的状况。这一现象强调了专业机构在引导投资者树立理性投资理念、抑制非理性投资行为中的关键作用。

一方面，